工程机械市场已历经五年动荡期。新冠疫情、俄乌冲突、中东局势动荡，以及持续的美国贸易战，给设备制造商与零部件供应商带来了巨大的压力。这一领域的企业在三大方面面临严峻挑战：一是市场需求的波动，二是零部件采购物流的受阻，三是供应链调整的推进。此外，中国设备制造商在几乎所有产品品类中发起的竞争，进一步迫使行业内品牌加快创新步伐，并制定防御策略以保护现有市场份额。

为何当下投资至关重要

多种因素表明，工程机械应日益被纳入国家安全政策考量范畴。这其中尤为关键的一点是，近期地缘政治局势动荡，各国对保障经济增长与粮食安全的需求不断上升 —— 而工程机械在这一背景下扮演着核心角色。从具体作用来看，各国在推进基础设施建设、获取原材料、维护现有基建，以及应对气候变化带来的影响等工作中，工程机械都发挥着不可或缺的作用。

建筑等行业的许多企业面临着严重的技能人才和劳动力短缺问题，这进一步增加了对更高效率、更易操作和具备自动驾驶功能的设备的需求。以英国为例，建筑行业劳动力规模在疫情后经历下滑后已重回增长轨道，并在 2025 年第一季度同比增长 1.7% – 这是自 2023 年第四季度以来的最高增速 。然而，劳动力规模仍比疫情前的 2019 年第一季度低 11.6% ，减少了 279,650 人。与金融危机前的 2008 年第一季度相比，劳动力更是减少了 365,786 人。因此，虽然 2025 年开局良好，但从历史角度来看，英国建筑业劳动力形势并不乐观。这一点非常重要，因为英国政府承诺建设新住宅和基础设施，而建筑业需要确保配备适当的设备和人员，以满足日益增长的建设需求。

与此同时，美国建筑商和承包商协会（ ABC ）近期发出警示称，美国建筑业需要在 2025 年和 2026 年分别吸引约 43.9 万名和 49.9 万名净新增工人，才能满足预期的建筑需求。全美住宅建筑商协会（ NAHB ）估算，美国当前存在 150 万套住房缺口；而 ABC 进一步警告，全行业劳动力短缺可能导致劳动力成本加速上涨，推高本已高昂的建筑成本，并“降低在经济层面具备可行性的工程项目数量”。

不仅仅是美国和英国，欧洲及其他地区的许多发达国家也都面临着类似的问题，尤其是人口老龄化。其他使用非道路机械的行业，包括农业、采矿和物料搬运，也面临着类似的技能和招聘挑战。这加速了工程机械行业对新技术和创新的需求，因为机械更高效、更易于低技能工人操作，或者能够在有限的人力投入下实现自主操作。

寻求投资，正当其时

现在是企业寻求投资以实现整合、商业模式变革或开发未来所需技术的理想时机。 2025 年市场整体前景充满挑战，一些公司可能面临财务压力，寻求外部投资，而规模较小的家族企业则可能正在寻求退出现有业务。

从宏观层面来看，投资不足可能会导致多方面短缺，具体包括基础设施建设、维护保障、粮食供应，以及应对和缓解极端天气事件的能力缺口等。从企业层面而言，如果竞争对手在研发领域大力投入，或着力制定更贴合市场需求的发展策略，设备制造商没有跟进则可能会被甩在后面。当前，市场对创新存在尤为强烈的推动需求，特别是替代燃料与电动化，自动化与智能驾驶领域。

然而，投资壁垒依然存在。设备制造商与零部件供应商一方面要应对复杂的市场环境，另一方面还要推进创新工作，陷入两难境地。此外，工程机械领域面临一个主要挑战，即该领域属于小批量、多品类市场，有的类别的设备普遍需要高度定制化。同时，工程机械市场中的许多企业 —— 包括数量众多的小型家族企业 —— 目前规模过小，既无法获得市场所需的必要投资，也缺乏实现有效规模化发展的资源。

有哪些证据表明行业正转向加大投资？

有迹象显示，在工程机械市场，企业已开始为未来增长布局，并着手投入资源推动创新。近几个月来，行业内已出现多起收购与整合案例。 2025 年 6 月，艾里逊变速箱公司（ Allison Transmission ）宣布收购德纳公司（ Dana ）的非道路业务，以完善其商用车动力传动系统及工业解决方案布局；同月月底，派克（ Parker ）宣布收购柯蒂斯仪器公司（ Curtis Instruments ），旨在提升自身电动化化技术能力；沃尔沃建筑设备公司（ Volvo CE ）也采取了一系列战略举措，包括 2025 年 6 月出售其在中国山东临工（ SDLG ）的股份，转而聚焦特定客户群体，同时收购经销商斯维康公司（ Swecon ），以优化客户支持服务并提高利润率。

目前，行业内多家家族企业正在权衡继任策略，而大型企业也很可能伺机行动。与此同时，动力总成领域已显现合作趋势，例如 2022 年赛米控丹佛斯公司（ Semikron Danfoss ）与德纳公司签署长期供应协议，以及 2024 年工业车辆电气化专业企业飒派集团（ ZAPI Group ）收购定位系统公司 UBIQUICOM 。若工程机械行业的电子领域企业持续推进收购与整合（ 如前文提及的派克 – 柯蒂斯交易 ），可能会大幅改变行业竞争格局。

在 Interact Analysis ，我们密切追踪工程机械制造商和零部件供应商的市场份额，按领域分析关键趋势与发展动态，研究各类解决方案的相对重要性，并追踪行业创新进展。我们预计工程机械行业将出现更广泛的整合。一方面，中小规模企业以增长为目标，不断拓展产品组合；另一方面，该行业目前整合度本就不高，市场中还存在大量规模较小、独立的 “长尾企业”，这一现状也将推动整合进程。

写在最后

工程机械行业拥有巨大的增长潜力，一方面，各国正规划基础设施新增投资；另一方面，地缘政治环境愈发复杂，各国不断加大对国家安全投入。如果电子、电动化等特定领域的投资大幅增加，相关市场规模的增速可能会远超当前预期。尽管行业仍需要创造有利的增长条件，但目前市场尚未出现明确的领军者，对于工程机械价值链中有能力且愿意进行大规模投资的公司来说，把握机遇实现快速销量增长的时机已然成熟。