最近几大自动化巨头陆续发布财报,制造业的“复苏三重奏”也随之浮现:美国在抢跑,欧洲 慢半拍,而中国的表现则要看赛道｡整体在回暖,但节奏绝非整齐划一｡

如果说施耐德电气的财报像一份“电气化繁荣报告”，罗克韦尔自动化像“软件护城河在扩大”，ABB像“过程工业继续吃大项目”，那么西门子的这份财报更像一块行业拼图，把现在全球自动化格局的真实状态拼得相当完整。

这篇文章，我想分三部分聊：

① 从几大自动化公司的财报来看，全球制造业的复苏在不同地区、各个赛道，到底发生了些什么？

② 几家巨头的财报摆在一起，会看到怎样的差异；

③ 自动化行业真正的“新主线”到底是什么。

篇幅不长，直奔主题。

复苏在发生

但不同市场的节奏完全不一样

先说收入和订单，整体都在增长，但不是爆发式，而是稳步往上。真正有意思的，是这些增长“发生在什么地方”。

先看美国。

这一季美国几乎是所有财报里的“共同亮点”。西门子的智能基础设施业务继续往上冲，数据中心、电网、配电改造这些需求几乎没有停过。施耐德电气、ABB、罗克韦尔自动化在北美看到的情况也一样：一个政策托底、资本投入、AI 机房狂建的强劲市场。它去库存也去得早，因此恢复得非常快。

再看欧洲。

欧洲依旧保持它一贯的“欧洲节奏”：谨慎、慢、但不至于差。高利率、预算收紧、制造业投资疲弱，让欧洲工业自动化长时间在低位。但电网升级、轨交、能源转型这些长期项目，还能帮它托住底部。

至于中国。

中国的情况则完全“看赛道”。西门子提到中国重新贡献增长，施耐德电气和ABB也承认下半年有所回暖。但它不是全面回升，而是结构性复苏：

半导体、新能源、光伏储能、3C 精密制造、数据中心、电气化改造这些都在恢复甚至扩张；但楼宇、电气地产链条、传统机械装备这些还是弱势。中国更像“分区式回暖”：风口在哪里，增速就在哪里。

总结下来就是：美国最强、欧洲最慢、中国要看赛道。

自动化硬件还在半坡

但软件、电气化和数据中心已经冲出去

如果单看西门子的数字工业（DI），你会感觉“恢复，但没有反弹”。

确实如此：去年 DI 受去库存影响最明显，现在虽然在爬坡，但没有出现高速跳涨。

同行们的数据也类似：

施耐德电气的自动化回正但不强，罗克韦尔自动化的硬件端一般但软件飙升，ABB在中国过程工业承压。

把这些拼在一起，就能看到行业一个非常一致的趋势：

硬件的周期还没走完，但真正冲出来的，是软件、电气化、数据中心和能源相关业务。

你看各家的亮点：

• 西门子智能基础设施继续创纪录
• 施耐德电气的能源管理单季增长亮眼
• ABB北美电气订单暴涨 27%
• 罗克韦尔自动化的软件收入持续高增

未来五年的增长重点不会是 PLC、伺服、电机这些传统自动化硬件，而是：

• 电气化
• 能效
• 电网与配电升级
• 数据中心建设
• 工业软件与订阅模式
• 工厂云平台与数字化基础设施

硬件会稳步恢复，但不是主旋律；真正还在高速奔跑的是电气化与数字化的超级赛道。

中国的强赛道也恰好集中在这里。

同行对比

同在复苏，但各有各的“路线图”

把西门子、施耐德电气、ABB、罗克韦尔自动化放在一起看，会发现各家的复苏方式截然不同。

施耐德电气

它这次几乎完全靠“电气化”方向驱动增长。

低压电气、能效管理、数据中心属于它的超级赛道，自动化部分虽然恢复，但不是主线。中国楼宇相关拖累它，但工业与园区项目还稳得很。

罗克韦尔自动化

它已经越来越像一家“软件驱动的自动化公司”。

硬件表现平平，但 Software & Control 增长惊人。它靠生态、订阅、平台，把制造业周期的波动熨平了。美国 OEM 强，它就更稳。

ABB

这次的战略变化最大。

它不再将机器人作为主线，而是把重心拉回“过程工业 + 电气化”。机器人业务已启动剥离/出售流程。

这让它在重工业、电化学、电网等长期项目上保持稳健，但在中国制造业的弱赛道中受到一定拖累。

西门子

典型的“全栈型选手”：自动化、电气化、软件、轨交全覆盖。

因此周期性最明显，但在复苏阶段也是利好最多：DI 在修复、SI 强劲、Mobility 稳定、软件继续增长，呈现多点开花。

写在最后

行业正在换赛道，未来不再是“硬件之争”

说到底，自动化的底层逻辑真的变了：硬件不再是主角。未来几年最值得盯紧的，是电气化、软件，以及围绕能效与数据中心的一整套数字化基础设施。行业的价值重心，也正在从“卖设备”，悄然切换到“卖能效、卖电气化、卖软件、卖数字化平台”。

如果上一轮增长靠的是扩产与设备投资，那么下一轮比拼的，就是谁更懂能源、谁更懂软件、谁更懂数据。自动化正在从“自动化系统”迈向“数字化基础设施”的角色。

未来几年，真正拉开差距的公司，大概率不是设备堆得多的，而是能源做得深、软件做得透、行业生态整得稳的那批。

下一轮自动化行业的大舞台，很可能正是：

电气化 × 软件 × 数据中心 × 高端制造 的交汇点。

参考：

• Siemens AG. Quarterly Results FY2024/2025. Digital Industries, Smart Infrastructure, Mobility, Siemens Xcelerator — Regional & Business Unit Performance.
• Schneider Electric SE. Quarterly Financial Results 2024/2025. Energy Management, Industrial Automation — Segment Revenue & Market Outlook.
• ABB Ltd. Latest Quarterly Earnings & Business Update. Electrification, Process Automation, Motion, Robot Business (including divestment disclosure).
• Rockwell Automation Inc. Latest Quarterly Results & Earnings Call Transcript. Software & Control, Intelligent Devices, Lifecycle Services — Financial Performance and Market Commentary.