两年前，禾川科技 和 博世 携手筹划的合资项目，一度被视为“国产自动化品牌国际化”的重要一步。如今，这场期待中的中外联姻，最终以“终止”收场。

从“签约轰动”到“无疾而终”

2023年 11月，禾川科技（688320.SH）宣布与 罗伯特博世国际投资股份公司、博世（中国）投资有限公司 签署合资协议，计划在上海成立 “乐达博川自动化（上海）有限公司（筹）”，注册资本 1.2 亿元人民币。

股权比例明确——禾川持股 50%、博世国际 40%、博世中国 10%。

那时的定位很清晰：整合双方技术优势，打造面向智能制造的高端自动化、电气化解决方案。对外界而言，这不仅是一个投资项目，更像是禾川从“国产替代”向“国际共创”迈出的象征性一步。

但从我们了解到的情况看，从签约到终止的两年间，这家合资公司无实缴出资、无工商注册，也未有实质性业务推进。

禾川的解释：

环境变了，节奏也该变了

根据禾川科技 2025年 10月 28日发布的公告，公司与 博世 双方已正式签署《合资经营终止协议》，原因主要包括：

• 宏观环境的变化：光伏、锂电行业景气度下降，导致自动化市场整体投资趋缓；
• 合作方战略调整：博世中国 在华自动化布局重组，合作方向不再契合；
• 财务压力与风险控制：禾川 2024年 上半年业绩承压，项目初期亏损风险较大；
• 审慎经营策略：公司决定暂停大额外部投资，把重心放回自主产品与现金流稳健。

公告特别说明：

“截至目前，公司未实缴出资，合资公司尚未设立，本次终止不会对公司财务状况和经营造成实质性影响。”

换句话说——钱没出，事没做，就此“体面分手”。

自动化赛道的

“冷静时刻”

在我看来，这一决定折射出当下自动化行业的现实：

• 市场不缺机会，但资本和资源正在更谨慎地选择；
• 合资合作不再是“面子工程”，而是要过“收益账”；
• 国产厂商的核心竞争力，仍在于自主可控的技术与客户落地，而非“与国际品牌站在一起”的光环。

从扩张到收缩，从激进到稳健，禾川科技 的这一转向，某种意义上也反映出中国自动化企业普遍面临的战略拐点。

如何在扩张与稳健、国际化与自主化之间，进行一次深刻的战略再平衡

后续观察：

合资没了，故事还在继续

值得注意的是，这一事项仍作为关联交易终止议案提交股东大会审议（关联董事回避表决，独立董事已发表同意意见）。禾川科技 表示，公司将继续聚焦核心控制算法、伺服系统和运动控制技术研发，维持稳健的资本策略。

但这并不意味着合作之门彻底关闭。

在产业链日益纵深的今天，中外企业的合作早已不止于资本层面，技术协作、供应链互通、甚至生态共建都有可能成为新的连接方式。未来，禾川科技 也可能以更轻量、更灵活的方式参与国际合作项目，以“技术互补”替代“资本绑定”。

另一方面，博世 在中国自动化市场的节奏也在调整。随着其本地化研发和系统集成能力的强化，不排除未来选择新的本土伙伴，继续深耕高端制造领域。

换句话说，这场“分手”或许只是战略周期的交替，而不是彼此的背离。

参考

• 禾川科技 公告原文（2025年 10月 28日）
• 新浪财经 报道：《禾川科技 终止与关联方共同投资计划》
• 中财网 新闻快讯