在中国复苏带动下，2025年全球制造业逐步回暖。2026年，欧美市场需求企稳将有望提振全球供应链，而中国的“反内卷”政策将持续支撑价格，国内外制造业产值预计保持复苏势头。然而，贸易不确定性、国内投资增速放缓以及内需复苏的滞后等因素，仍将构成挑战。

进入2025年，全球制造业逐渐步入企稳回升的轨道。根据最新统计数据，各地区市场呈现出不同的复苏迹象：

• 北美市场展现较强韧性，制造业产值增速较2024年小幅回升。美国第四季度制造业生产指数同比增长 2.2%，且2025年各季度增速逐季加快。
• 欧洲市场触底，下半年多项关键指标开始回升。德国制造业新订单水平回升，2025年11月新订单同比增长 10.5%。
• 中国制造业自2025年初便显现复苏迹象。12月制造业PMI重回扩张区间，同时随着“反内卷”政策推进，价格指数逐步改善。

2026年展望

复苏延续，回升步伐温和

展望2026年，全球制造业预计将延续复苏态势，但整体回升步伐仍偏缓慢、温和，而非迅速反弹。根据 Interact Analysis 的访谈反馈，各地区制造商普遍保持乐观，但欧洲厂商依然相对谨慎，市场预期以止跌企稳为主，认为全面复苏仍需时间。

根据 Interact Analysis《全球制造业产值追踪（MIO）》报告，全球制造业产值增速预计将在2025年从 2.0% 提升至2026年的 2.9%。其中，中国的增速将从 2.2% 上升至 2.9%。对于中国制造业而言，出口已显现韧性，而内需和投资能否持续复苏，将成为影响市场进一步增长的关键。2025年的部分增长得益于基础设施项目和消费补贴政策的推动，进入2026年，除“反内卷”政策对物价形成持续支撑外，若能够在居民收入和消费方面实行持续政策支持，将有助于内需复苏。

机械行业回升面临挑战

与汽车、电子等终端生产行业相比，机械设备行业的复苏步伐更为缓慢。2026年全球机械行业产值预计增长 2.7%，较2025年加速 1.2 个百分点，但仍低于终端生产行业的预期增速。欧美市场主要受到投资低迷及贸易政策不确定性的影响；而中国市场则面临制造业企业利润率偏低、产能利用率不高及外贸不确定性等压力，这些因素均抑制了投资意愿。

截至2025年底，中国国内制造业投资增速持续放缓，全年同比仅增长 0.6%，预示着机械行业的未来发展面临较大压力。

然而，尽管如此，工厂建设的数据显示，在长期战略规划和产业目标的指导下，部分行业依旧保持强劲的产能建设步伐，这有望为机械行业的增长提供一定支撑。

产业目标推动下一轮产能建设

2025年中国厂房及建筑物竣工面积达到 6.5 万平方米，虽较2023、2024年的峰值 6.9 万平方米略有下降，但显著高于2022年及以前的水平（疫情前，年均竣工面积仅为约 5 万平方米）。

数据表明，尽管过去两年中国制造业产值增长趋稳，工业产能利用率有所下降，但这些因素并未导致工厂建设放缓。中国的制造业投资更多受到结构性和战略性因素的驱动，如产业政策、长期产能布局和区域发展目标，而非短期需求和产能利用率的波动。

根据 Interact Analysis 最新推出的《全球制造业工厂建设报告》，中国制造业的整体产能保持稳健增长，但增长逐渐集中在一些战略性子行业中。像金属、纺织、木制品和工业设备等大型成熟行业的历史产能设施规模较大，但扩张速度较为温和，年复合增长率（CAGR）通常为 0.5% 或更低。相比之下，汽车、化工与制药、电气与电子设备、半导体等行业的增速则明显更高，通常在 0.8% 到 2.5% 之间。

这一差异表明，中国的增量制造业产能正在有选择地增加，重点扩张的领域为高新技术和科技产业等“新质生产力”领域。

结语

稳步回升，挑战依然

总体而言，在中国复苏带动下，2025年全球制造业逐步回暖。2026年，欧美市场需求企稳将有望提振全球供应链，而中国的“反内卷”政策将持续支撑价格，国内外制造业产值预计保持复苏势头。然而，贸易不确定性、国内投资增速放缓以及内需复苏的滞后等因素，仍将构成挑战。

当前，中国市场投资动能尚未恢复，机械厂商短期压力大于终端生产行业，然而，机械行业的复苏将受到长期结构性因素驱动，尤其是劳动力成本上升和新质生产力行业产能的持续建设。因此，尽管短期内存在不确定性，长期看机械行业需求有望加速增长。

关于MIO

MIO（Manufacturing Industry Output）是Interact Analysis研究推出的全球制造业产值追踪指标。根据各主要国家和地区统计局等机构的公开数据，MIO追踪全球45个重点国家的制造业，及其102个细分行业历史15年发展情况，并结合对投资等先行指标的追踪，以及经济周期的监测，预测各行业未来5年增长情况。