德国制造业并非停止投资，而是将更少数量的新建项目集中到半导体、国防、制药、电动汽车和低碳技术等高价值战略行业；问题在于，这种投资质量能否抵消工厂建设数量下降带来的竞争压力。

今年 2 月一个寒冷的清晨，如果你驾车穿行德国北部，或许会看到一幕与“德国工业衰退”叙事不太相符的景象。在弗伦斯堡，国防制造商 FFG 的高管与当地官员共同为“Werk 3”新工厂举行奠基仪式，该工厂将扩大公司的军用车辆制造能力。几周后，在德国南部，制药企业 Vetter Pharma 启动了一项大型扩建工程，旨在提高无菌注射剂的生产能力。⠀

这些项目反映出德国制造业正在发生一项重要转变。尽管经济增长乏力、能源成本高企且国际竞争日益激烈，企业仍在投入大量资本建设新产能。但更关键的问题是：这些投资的规模，是否足以维持德国作为全球领先工业经济体之一的地位？

宏观经济形势依然严峻。2026 年第二季度，德国 GDP 环比仅增长 0.2%，同比也只增长 0.6%；欧元区整体增长同样低迷。这些数字进一步强化了外界对德国工业日益熟悉的判断：产出承压、能源成本居高不下，制造商还面临来自亚洲和北美的更激烈竞争。

自上一个十年末以来，德国的工厂建设数量大幅下降。我们的制造业建筑存量数据库显示，2019 年德国约新增 394 座制造基地，预计 2026 年将降至约 248 座。此后，建设活动预计逐步恢复，到 2030 年回升至约 274 座，但仍将远低于 2019 年水平。仅看设施数量并不能呈现全貌。德国建设的工厂或许更少，但其中多个项目在具有战略意义的高价值行业投入巨大。资本正越来越多地流向半导体晶圆厂、制药工厂、国防生产以及氢基炼钢。德国希望围绕这些行业打造下一阶段的工业竞争力。⠀

因此，问题并不只是德国是否仍在建设工厂，答案显然是肯定的。更重要的问题是，这场工业转型的规模和构成，能否抵消整体工厂建设增速放缓的影响，并维持德国在全球制造业格局中的竞争力。

六大趋势正在重塑德国制造业空间需求

考察德国目前在建的 200 多个最大型工厂项目，可以看到一些清晰趋势。投资并未均匀分布于各经济部门，而是日益集中在少数战略行业：电动汽车和电池制造业、航空航天与国防、半导体、生命科学以及重工业脱碳，占该国最大型工业投资的很大一部分。与此同时，制造商也开始重新思考工厂本身的设计。BORA 的垂直工厂等项目表明，企业正设法更高效地利用日益稀缺的工业用地。

这些项目共同指向德国工业基础的一场更广泛转型。尽管当前宏观经济指标显示经济正在放缓，企业仍在向制造基地投入数十亿欧元，并计划让这些设施持续运营到下一个十年。⠀

1. 加快电动汽车和电池制造业投资

宝马在 Irlbach-Straßkirchen 投资 6 亿欧元（6.92 亿美元）建设的高压电池组装厂即将完工，预计 2026 年末开始批量生产。这项投资说明德国仍能吸引电动汽车和电池制造业的大规模支出，但其汽车行业面临的整体环境已更加严峻。德国制造商正遭遇需求走弱、成本压力以及中国电动汽车制造商带来的激烈竞争，大众和保时捷等企业也已宣布重组措施和生产调整。因此，宝马的投资引出了一个更广泛的问题：此类项目的规模是否足够大、推进速度是否足够快，能够确保德国在电动汽车转型中的地位？中国制造商也在同时扩大欧洲其他地区的产能。单个项目释放了令人鼓舞的投资信号，但尚不能证明德国正在更广泛的电动汽车转型中取胜。⠀

2. 建设新一代航空航天与国防生产设施⠀

德国航空航天与国防行业正进入新的投资周期。为满足欧洲国防开支增长和飞机需求上升，制造商正在扩大产能。Deutsche Aircraft 将在莱比锡投资约 1 亿欧元（1.15 亿美元）建设新的总装设施，用于生产 D328eco 支线飞机；Diehl Defence 则在于伯林根投资 2.5 亿欧元（2.88 亿美元）建设创新与开发中心，以加快下一代导弹系统的开发。HENSOLDT 正扩建其位于乌尔姆和奥伯科亨的生产设施，提高先进雷达和防空传感器的产量；FFG 也将在汉德维特的新工厂投资超过 7500 万欧元（8600 万美元），使军用车辆产能翻番，并支持德国联邦国防军的重大项目。⠀

3. 扩大本土半导体和芯片生产

芯片制造商正在推进欧洲目前规模最大的部分制造业投资。由台积电、博世、英飞凌和恩智浦共同组建的 ESMC 合资企业正在德累斯顿建设一座新半导体晶圆厂；与此同时，英飞凌正扩建其 Smart Power Fab，提高面向汽车和工业应用的功率半导体器件产量。⠀

4. 增加生命科学和制药制造投资

随着企业扩大先进药物和生物制剂的本土生产，德国继续吸引制药制造领域的重大投资。第一三共、礼来和 Vetter Pharma 正投入数十亿欧元，为抗体偶联药物、注射剂和无菌药品制造建设新设施。这些项目不仅巩固了德国作为领先制药制造中心的地位，也增强了供应链韧性，改善关键药物的可及性，并支持欧洲长期医疗安全。

5. 利用高层工厂提高土地利用率

制造商也在重新思考工厂的建设方式。BORA 垂直工厂以多层生产设施取代传统的单层布局，在一栋紧凑建筑内整合制造、装配、物流和自动化仓储，从而以更小占地实现更多产出。⠀

6. 推动重工业脱碳⠀

工业企业正投资更清洁的制造技术，以降低欧洲部分能源密集型行业的排放。Salzgitter 正通过 SALCOS 项目，以氢基生产取代传统炼钢；EWE 则在开发大规模制氢项目，为未来工业流程供应所需的低碳能源。

德国工业转型力度是否足够？

当前在建项目表明，德国制造业仍能吸引大量投资。数十亿欧元正流向半导体、国防、制药、电动汽车和低碳工业技术。这些投资日益集中在兼具长期增长潜力以及德国和欧洲战略重要性的行业。

然而，挑战的规模依然巨大。我们的制造业建筑存量数据库预计，德国 2026 年将新增约 248 座制造基地，相比之下，美国约为 2560 座，印度约为 9877 座，中国则超过 2.6 万座。德国正越来越呈现出成熟工业经济体的特征：重点在于升级、现代化改造和扩大现有产能，而非大量新增制造基地。⠀

因此，投资质量比新建设施数量更重要。德国不太可能在工厂数量上与中国或印度竞争，其竞争力将取决于能否从数量较少但高度先进的设施中创造更大的经济价值。目前的投资模式表明，这项转型已经展开。半导体晶圆厂需要大量资本投入，却能在相对紧凑的场地创造可观产出；制药制造依靠知识产权、监管专业能力和产品质量，而非低成本劳动力。与此同时，欧洲军费增长正在推动国防生产，自动化和数字化投资也在提升整个工业基础的生产率。⠀

这项转变使单座设施产出变得更加重要。如下图所示，德国单座制造基地的平均制造业产出从 2019 年的约 910 万美元上升，预计到 2030 年将接近 990 万美元。这一趋势支持德国向规模更小、自动化程度更高、价值更高的制造业基础转型。⠀

这场转型能否充分增强德国的工业竞争力，仍存在不确定性。高能源成本、人口结构压力和日益激烈的国际竞争继续拖累该行业。不过，半导体、国防、制药和清洁技术领域正在进行的投资，表明德国已经作出明确的战略回应。未来十年剩余时间里的关键问题是，生产率提高和高价值生产能否抵消工厂建设增长放缓的影响。⠀

了解全球在建的最大型工厂项目

如需更深入地了解这些趋势，我们的制造业产出跟踪器和制造业建筑存量数据库将生产预测与详细工厂数据相结合，为制造活动和长期工业投资提供独特视角。